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纺织厂似乎有足够耐心等待棉价下跌(4.25)
发布时间：2008-5-9 12:49:21 来源: 携购网 【大 中 小】
　　纽约期棉市场: 第一通知日之前，08年5月合约大部分被平仓，但对纽约期棉市场影响甚微。迄今为止，仅有917张通知单，或者 91,700 包棉花。08年5月合约空盘量减少至 2,602 手，预示登记库存引发的市场剧烈振荡已经被推迟到下一个交割期。登记库存快速增加的势头丝毫不见减弱。08年7月合约位居市场中心，周四之前，该合约呈现横盘格局，周四，08年5月合约表现很差，海外市场对美棉需求大大减少，美国国内需求令人失望，美元走强，黄金价格暴跌，技术信号下探，投资者看跌心理再次抬头。天气开始在商品市场发挥作用。即使领头合约已经从 08年5月转入08年7月，纺织厂需求依然在70 美分左右，纺织厂似乎有足够的耐心等待价格下跌。

　　商品期货交易委员会听证：各行各业都承认，近期的大动荡导致市场套期保值工具的可靠程度减弱。棉业代表们明确指出，期货市场已经与现货市场脱离，从而引发一些问题：1）对3月初ice 发生的事件展开调查，2）重新定义“套期保值实体”，表示出那些真正代表现货商品与合约捆绑的投资者，3）增加对换手交易者以及不通过交易所直接交易的报告，4）限制指数基金在资金预期中的美元数额，5）提高投资实体的初始保证金，6）按照机构投资者的要求，不允许提高投机性质的投资限额。总之，商品期货交易委员会（cftc） 表示，在提高任何限额的时候，他们都会非常谨慎，同时他们将关照方方面面的需要。但是，他们不愿意过于仓促，因为仓促行动可能导致很多商品市场遭受巨大破坏。

　　美国棉花种植：截至4月20日种植完成 14％，与五年平均值一样，但较去年滞后 2％。西部地区天气很好，加利福尼亚州种植完成 82％，亚利桑那州完成40％，当地农民播种工作非常顺利。三角洲普遍降水并引发洪水，田间工作受阻。

　　美国国内棉花消费量：2008年3月消费量数字低于预期，季节性调整年用量为 423.3 万包，低于2月数字 452.7 万包。

　　美国农业法：已经通过将2002年农业法第五次延长，延长时间为一周，直到 5月2日。美国总统致信国会，要求把该法延长一年甚至更长时间，但众议院和参议院领导认为，他们很快就会完成这项工作。目前正在对两项棉花补贴进行修正，一个是把国内补贴从4美分降至2美分，第二是仓储费用。

　　中国：2008/09 年播种工作全面展开，本月底应该结束。部分地区温度较低，因此有些棉田需要补种。关于棉花产量有很多传闻，一些消息灵通人士预言种植面积大幅度下降，大多市场人士认为，新棉产量与上年相同，或者略低。毫无疑问，农民们在不断抱怨生产成本太高，如种子、化肥和杀虫剂。一些农民忍不住转向其它商品，虽然所有商品都受到成本上涨的影响。农民普遍对去年的卖价感到满意。另一方面，纺织工业正步入近年来最困难的时期。人民币持续升值，劳动成本扩大，货币限制导致现金流出现问题，等等，这些问题均对纺织工业构成致命打击。小型企业尤为困难，他们可能会临时停产。出口业务的”好日子“似乎已经成为历史。幸运的是，纺织工厂还可以指望活跃的国内市场，同时，国内棉花供应稳定，价格具有竞争力。本国企业和棉花加工商感觉到本月底偿还贷款带来的压力，他们不得不降低价格。目前，中国棉花与外国棉花价格大体相同，因此抑制了进口需求。本地棉花允许纺织工厂更好地使用手中的现金，根据需要数量进行采购，保证工厂的运转。此外，聚酯价格相对稳定，聚酯价格自2008年初就低于棉花价格，本国和外国的棉花价格都在上涨，而且大起大落。由于重点放在本国零售市场，棉花－对－聚酯的比例低于出口市场，因此，棉花进口需求降低。

　　后市展望：与其它商品一样，棉花也十分关注美元以及美联储的动向。

cotlook 07/08 a (远东)

74.15 -155

美国出口净销售

年度累计 12,116,700

一周销售168,100

土耳其57,300

印尼27,600

台湾17,100

一周出口284,900

纽约空盘量

250,451 -8,897

投机商净头寸

多头11.1% +0.3%

纽约登记库存

1,116,084 +102,946

待登记库存 141,989

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